Technologické akcie: Žiadny problém s ohodnotením napriek tarifným problémom

V poslednom čase sa technologické akcie stali horúcou témou, najmä v súvislosti s tarifnými problémami, ktoré sťažujú trh. Angelo Zino, viceprezident a senior analytik spoločnosti CFRA Research, však na Bloomberg Technology naznačuje, že technologický sektor nezažíva problém s ohodnotením. Tento článok sa ponorí do podrobností z rozhovoru a ďalších súvislostí.

Kľúčové poznatky

• Žiadny problém s ohodnotením: Napriek tarifnému tlaku zostávajú technologické akcie silné z hľadiska hodnoty.
• Apple pod tlakom: Spojené štáty sú zodpovedné za 43 % predaja Apple, pričom zvyšok pochádza medzinárodne, čím sa spoločnosť stala skutočne globálnou.
• Investičné príležitosti v polovodičoch: Napriek nedávnemu poklesu existuje v tomto sektore dlhodobý rastový potenciál.
• Budúcnosť hyperscalerov: Očakáva sa moderovanie kapitálových výdavkov, pričom hlavné trendy ako cloud a digitálna reklama pokračujú vo svojom vzostupe.

Tarifný tlak na Apple

Apple sa nachádza v jedinečnej pozícii. S 43 % tržieb v USA a zvyškom na medzinárodnej úrovni poskytuje spoločnosť pohľad na globálne obchodné výzvy. Tarifné problémy predstavujú pre Apple významný problém, vzhľadom na jeho rozsiahlu výrobu v Číne. Jednou z potenciálnych odpovedí by mohlo byť zvýšenie cien iPhonov, čo by však mohlo viesť k narušeniu dopytu. Apple môže uprednostniť prijatie znížených marží, aby sa vyhol destabilizácii trhu.

Polovodičový priemysel: Potenciálny rast

Sektor polovodičov zažíva volatilitu podobnú tej z rokov 2020 a 2022. Avšak, ako Zino naznačuje, je tu silná sekulárna príležitosť, najmä vzhľadom na potrebu infraštruktúrneho rozvoja. Aj keď súčasná tarifa prináša krátkodobé výzvy, dlhodobý potenciál zostáva značný.

Kapitálové výdavky hyperscalerov

Hyperscaleri, ako sú veľké technologické spoločnosti zamerané na riešenia ako cloud computing, zažívajú obdobie moderovania kapitálových výdavkov. Aj keď súčasné čísla dosiahli možno svoj vrchol, dlhodobý výhľad je pozitívny, s predpokladaným 4 % nárastom do roku 2026. Cloud a digitálna reklama sú hlavnými hnacími silami tohto rastu.

Porovnanie s minulými krízami

Z pohľadu Zina súčasná technologická situácia vykazuje známky zdravého ohodnotenia na rozdiel od bublín z rokov 1998, 2000 a 2008. S veľkými technologickými firmami generujúcimi výrazný voľný cash flow, sektor nevykazuje znaky nadmerného ohodnotenia. Apple, napríklad, aj v prípade najhoršieho scenára, bude schopný generovať výrazný cash flow.

Odporúčania pre investorov

Pre dlhodobých investorov predstavuje súčasný pokles cien technologických akcií príležitosť na akvizíciu. Aj keď môže krátkodobo dôjsť k stratám, dlhodobý potenciál ostáva pozitívny, najmä pre tých, ktorí sú ochotní investovať do technologických gigantov.

Dôležité odkazy z videa:

• Video na Bloomberg Technology: Kliknite sem
• Plné epizódy relácie "Bloomberg Technology": Kliknite sem
• Podcast k relácii Bloomberg Technology: Kliknite sem

Pre slovenského investora ponúkajú technologické akcie šancu zúčastniť sa na globálnom raste technologického sektora. Aj keď súčasné výzvy, najmä s tarifami a dodávateľskými reťazcami, spôsobujú krátkodobé výkyvy, základné trendy, ako sú digitalizácia a globálna technologická integrácia, naďalej podporujú optimistický dlhodobý výhľad.

Približne 141 gCO₂ bolo uvľnených do atmosféry a na chladenie sa spotrebovalo 0.70 l vody za účelom vygenerovania tohoto článku.