Korekcia trhu: Čo JPMorgan radí investorom?
JPMorgan varuje pred korekciou trhu o 10-15% do roku 2026. Michael Cembalest odporúča defenzívnejšiu stratégiu s vyšším podielom hotovosti a diverzifikáciou, kvôli geopolitickým rizikám (Taiwan) a potenciálnej „AI bubline“.
Michael Cembalest, stratég z JPMorgan Asset & Wealth Management, v rozhovore s Prof G Markets načrtol znepokojujúce scenáre pre budúcnosť trhu. Od odhalenia mŕtveho veľryby na pláži až po hlbokú analýzu technologických gigantov a geopolitických rizík – tento rozhovor priniesol množstvo zaujímavých postrehov, ktoré by nemali prehliadnuť ani stredne pokročilí investori. Cembalest varuje pred potenciálnou korekciou trhu o 10-15% v roku 2026 a zdieľa stratégie, ako sa na ňu pripraviť.
Kľúčové poznatky
- Korekcia je nevyhnutná: Cembalest očakáva korekciu trhu, ale nie tak dramatickú, ako ju predpovedajú niektorí (napr. Asaf Soleel).
- Technológie poháňajú rast HDP: Technologické investície predstavujú významnú časť rastu amerického HDP, čo vytvára potenciálne riziká.
- Meta a dlh: Meta sa púšťa do rozsiahlych investícií do AI, pričom využíva špeciálne účely na zmiernenie rizík spojených s financovaním dátových centier.
- Geopolitické riziká: Taiwan je kľúčový pre výrobu čipov a jeho geopolitická nestabilita predstavuje vážne riziko.
- Defenzívna stratégia: Cembalest odporúča presun k defenzívnejšiemu portfóliu s vyšším podielom hotovosti a alternatívnych investícií.
Technologický boom a jeho riziká
Podľa Cembalesta je súčasný trh silne závislý od výkonnosti desiatich najväčších technologických spoločností ("The S&P 10"). Tento koncentrovaný rast, poháňaný investíciami do AI, však prináša aj riziká. Cembalest upozorňuje na potenciálnu "AI bublinu" a preplnenie trhu lacnými produktmi z Číny ("AI dumping"), čo by mohlo ohroziť marže amerických spoločností.
Meta sa stala príkladom spoločnosti, ktorá sa púšťa do rozsiahlych investícií do AI, pričom využíva špeciálne účely (SPV) na zmiernenie rizík spojených s financovaním dátových centier. Podobný trend by mohol nasledovať aj u ďalších technologických gigantov ako Amazon a Microsoft.
Geopolitické napätie a vplyv na trhy
Cembalest zdôrazňuje geopolitickú nestabilitu, najmä ohrozenie Taiwanu, ktorý je kľúčový pre výrobu pokročilých čipov. Ak Čína vyvinie vlastný systém výroby čipov, mohlo by to výrazne ovplyvniť globálne dodávacie reťazce a zvýšiť napätie na trhoch.
Navyše, potenciálne rozhodnutie Najvyššieho súdu USA o clách môže znížiť ich účinnosť, čo by mohlo mať negatívny dopad na americké spoločnosti.
Ako sa pripraviť na korekciu?
Cembalest odporúča investorom presun k defenzívnejšiemu portfóliu. Konkrétne navrhuje:
- Zvýšiť podiel hotovosti: 30-40% portfólia by malo byť v hotovosti alebo krátkodobých investíciách.
- Diverzifikovať do alternatívnych aktív: Zvážiť investície do hedge fondov a preferenčných akcií.
- Hodnotiť technologické spoločnosti na základe ziskov: Namiesto PE pomeru sa zamerať na rast ziskov a efektívnosť kapitálu.
Záver: Opatrný optimizmus
Cembalest si zachováva určitý optimizmus, ale varuje pred potenciálnymi rizikami. Jeho prognóza naznačuje, že korekcia trhu je nevyhnutná, no nemusí byť taká drastická, ako niektorí očakávajú. Dôležité je sledovať geopolitické udalosti, technologický vývoj a prispôsobiť investičnú stratégiu aktuálnym podmienkam.
Zdroje:
- Asaf Soleel: (Odkaz na článok alebo štúdiu Asafa Soleela, ak je dostupný)
- Meta/Blue Owl Deal: (Odkaz na informácie o dohode medzi Metou a Blue Owl)
- MP Materials & Intel: (Odkaz na informácie o vládnych intervenciách pre MP Materials a Intel)
Približne 212 gCO₂ bolo uvoľnených do atmosféry a na chladenie sa spotrebovalo 1.06 l vody za účelom vygenerovania tohoto článku.
Komentáre ()