Kľúčový ukazovateľ, ktorý určí budúcnosť ekonomiky USA

V dnešnom prepojenom svete sa môže zdať, že jediný ekonomický ukazovateľ nedokáže zachytiť komplexnosť globálnych zmien. Geopolitický analytik Peter Zeihan však tvrdí opak. Poukazuje na jeden konkrétny údaj, ktorý podľa neho funguje ako lakmusový papierik pripravenosti Ameriky na nevyhnutné zmeny vo svetovom poriadku. Týmto kľúčovým ukazovateľom sú celkové výdavky na výstavbu výrobných kapacít v USA. Sledovanie tohto čísla nám môže napovedať, či sa americká ekonomika pripravuje na budúcnosť bez čínskej priemyselnej dominancie, alebo či ju čakajú vážne problémy.

Kľúčové poznatky

• Sledovaný ukazovateľ: Celkové výdavky na výstavbu výrobných kapacít v USA, ktoré zbiera a publikuje americká centrálna banka (Federal Reserve).
• Hlavný dôvod: Podľa Zeihana sa blížime ku kolapsu čínskej ekonomiky a koniec globalizácie, ako ju poznáme, je na dosah. USA musia urýchlene vybudovať vlastné továrne, aby si zabezpečili dodávky tovarov.
• Historický kontext: Počas prvej Trumpovej administratívy a pandémie COVID-19 boli investície nízke. Počas Bidenovej administratívy prudko vzrástli, pričom až 80 % rastu tvorili súkromné investície firiem reagujúcich na deglobalizáciu.
• Súčasný stav: V poslednom období výdavky opäť stagnujú. Dôvodom je neistota spojená s meniacimi sa pravidlami a hrozbou nových cielí, čo odrádza firmy od začínania nových projektov.
• Prognóza: Ak bude tento ukazovateľ rásť, USA sú na správnej ceste. Ak bude klesať, signalizuje to vážne ekonomické problémy v blízkej budúcnosti.

Prečo je výstavba tovární taká dôležitá?

Peter Zeihan dlhodobo varuje pred krehkosťou globálnych dodávateľských reťazcov a nadmernou závislosťou od Číny. Jeho hlavnou tézou je, že demografické a politické problémy Číny vedú k jej nevyhnutnému úpadku. Ak si chceme v západnom svete udržať prístup k spotrebnému tovaru, musíme ho začať vyrábať lokálne. To si vyžaduje masívne investície do priemyselnej infraštruktúry – teda do nových tovární.

Ukazovateľ „Total Construction Spending: Manufacturing“ presne meria, koľko peňazí prúdi do rozširovania amerického priemyselného závodu. Nie sú to len sľuby politikov alebo plány na papieri, ale reálne peniaze investované do betónu a ocele.

Vývoj v čase: Od pandémie po politickú neistotu

Éra neistoty (2019 – 2020)

Graf, ktorý Zeihan analyzuje, ukazuje na začiatku tohto obdobia relatívne nízke hodnoty. Analytik však upozorňuje, že to nie je primárne chyba vtedajšej administratívy. Išlo o historicky normálne čísla, ktoré dramaticky ovplyvnila pandémia COVID-19. Nikto nevedel, ako dlho budú trvať lockdowny, aké budú pravidlá hry a aké budú ekonomické dopady. V takejto atmosfére sa investície do dlhodobých projektov, akými sú továrne, prirodzene zastavili.

Obdobie masívneho rastu (Bidenove roky)

Po pandémii nastal prudký obrat. Výdavky na výstavbu priemyselných kapacít začali strmo stúpať. Hoci sa často hovorí o vládnych stimuloch ako CHIPS Act (podpora výroby čipov) a IRA (Inflation Reduction Act), Zeihan tvrdí, že tieto programy môžu za približne 20 % tohto nárastu. Až 80 % investícií pochádzalo od súkromných amerických korporácií. Tie si podľa neho uvedomili, že deglobalizácia nie je len dočasný výstrelok, ale dlhodobý trend, na ktorý sa treba pripraviť. Začali preto masívne investovať do budovania kapacít na domácej pôde.

Súčasná stagnácia

Najnovšie dáta však ukazujú, že tento pôsobivý rast sa zastavil a krivka sa opäť vyrovnala. Zeihan to pripisuje politickej neistote a neustále sa meniacim pravidlám, najmä v oblasti ciel. Podľa neho firmy síce dokončujú už rozbehnuté projekty, no váhajú so spustením nových. Neustále zmeny a hrozba obchodných vojen vytvárajú prostredie, v ktorom je takmer nemožné plánovať na roky dopredu. Ani veľké dohody, ktorými sa politici chvália, sa zatiaľ nepretavili do reálnej výstavby.

Čo to znamená pre budúcnosť?

Záver je podľa Zeihana jednoduchý a zároveň alarmujúci. Tento ukazovateľ je kľúčový pre sledovanie ekonomického zdravia a pripravenosti Spojených štátov na budúcnosť. Ak sa trend opäť obráti a výdavky začnú rásť, znamená to, že súkromný sektor aj vláda aktívne pracujú na budovaní odolnejšej ekonomiky. Ak však budú naďalej stagnovať alebo klesať, USA a s nimi aj zvyšok západného sveta čelia riziku, že nebudú pripravené na svet, v ktorom už Čína nebude „továrňou sveta“.

Pre nás v Európe je tento vývoj rovnako dôležitý. Silná a sebestačná americká ekonomika znamená stabilnejšieho obchodného partnera. Na druhej strane, presun výrobných reťazcov z Ázie môže otvoriť nové príležitosti aj pre európske firmy. Sledovanie tohto zdanlivo technického údaju nám tak môže poskytnúť cenný náhľad na to, kam sa uberá globálna ekonomika.

Zdroje a dôležité odkazy

Ak si chcete tento dôležitý ekonomický ukazovateľ sledovať sami, môžete tak urobiť priamo na stránke St. Louis Fed, ktorá dáta publikuje.

• Odkaz na sledovaný ukazovateľ: Total Construction Spending: Manufacturing (TLMFGCONS)

Približne 201 gCO₂ bolo uvoľnených do atmosféry a na chladenie sa spotrebovalo 1.01 l vody za účelom vygenerovania tohoto článku.