Klimatické riziká a poisťovníctvo: Prečo rastú ceny?

V posledných rokoch sme svedkami alarmujúceho nárastu cien poistného a energií. Raghavendra Rau, profesor financií z Cambridge Judge Business School, v zaujímavej prednáške pre Gresham College odhaľuje príčiny tohto javu a vysvetľuje, ako klimatické zmeny a geopolitické riziká ovplyvňujú finančné trhy. Prednáška sa zaoberá problémom korelácie rizík – situáciou, keď udalosti, ktoré boli kedysi nezávislé, začnú na seba navzájom pôsobiť a zosilňovať dopady.

Kľúčové poznatky

• Korelácia rizík: Hlavný problém spočíva v tom, že riziká už nie sú nezávislé. Počasie, energia a poisťovníctvo sú prepojené spôsobom, ktorý vedie k synchronizovaným šokom.
• Historické dáta nefungujú: Tradičné spôsoby výpočtu rizík založené na historických údajoch (napríklad "100-ročná povodeň") už nie sú spoľahlivé, pretože klimatická zmena mení pravidlá hry.
• Geopolitické riziká: Konflikty a prekážky v dodávkach zdrojov, ako napríklad ruský vpád na Ukrajinu, dramaticky zvyšujú ceny energií a ovplyvňujú celý trh.
• Klimatické zmeny a extrémne počasie: Klimatická zmena nespôsobuje len častejšie extrémne počasie, ale aj jeho synchronizáciu. To znamená, že sa extrémne udalosti vyskytujú súčasne v rôznych oblastiach, čo obmedzuje možnosti poisťovníctva a diverzifikácie rizík.
• Poisťovne reagujú zvýšením cien: V dôsledku týchto faktorov poisťovne zvyšujú poistné, obmedzujú krytie alebo dokonca odstupujú z trhu.

Ako funguje poisťovníctvo a prečo je ohrozené?

Základom poisťovníctva je princíp "pooling" – hromadenie rizík do veľkého fondu. Vďaka zákonu o veľkých číslach sa dá spoľahlivo predpovedať, ako často sa určité udalosti vyskytnú a aké budú náklady na ich riešenie. Napríklad, poisťovňa vie, že nie každý dom bude poškodený požiarom, ale keďže má v portfóliu tisíce alebo milióny domov, dokáže spoľahlivo odhadnúť celkové riziká a nastaviť primerané ceny poistného.

Problém však vzniká, keď sa riziká stanú korelátnymi. Ak napríklad silný vietor spôsobí rozsiahle škody na viacerých domoch v rôznych mestách súčasne, poisťovňa čelí obrovským nákladom a jej finančná stabilita je ohrozená.

Energetická kríza a prepojenosť trhov

Podobný problém zažili aj dodávatelia energie. Tí tiež používajú hedging – zabezpečenie si ceny energií na budúce obdobie prostredníctvom zmluvných dohôd. Keď však ceny plynu prudko vzrástli v roku 2021, mnohé malé energetické spoločnosti sa dostali do problémov a museli skrachovať. To viedlo k prenosu nákladov na zákazníkov a zvýšeniu účtov za energiu.

Klimatické zmeny a geopolitika: Nebezpečný kruh

Klimatická zmena a geopolitické napätie sa navzájom posilňujú. Zhoršovanie klimatických podmienok zvyšuje konkurenciu o zdroje, čo môže viesť ku konfliktom. Naopak, politická nestabilita bráni efektívnemu riešeniu klimatickej krízy a prechodu na udržateľné zdroje energie.

Riešenia: Od parametrického poisťovníctva po verejnú podporu

Existuje niekoľko možností, ako sa s týmito výzvami vysporiadať. Parametrické poisťovníctvo vypláca odškodnenie na základe preddefinovaných kritérií (napríklad úrovne vody v rieke), čo umožňuje rýchlejšie vyrovnanie škôd. Ďalšou možnosťou sú katastrofické dlhopisy, ktoré prenášajú riziko na kapitálové trhy. Dôležitá je aj verejná podpora a spolupráca medzi štátom a poisťovňami pri riadení rizík.

Záver: Prispôsobenie sa novej realite

Je jasné, že staré spôsoby výpočtu rizík už nefungujú. Musíme sa prispôsobiť novej realite, v ktorej sú klimatické zmeny a geopolitické riziká prepojené a ovplyvňujú všetky aspekty nášho života. To si vyžaduje nové nástroje, stratégie a spoluprácu medzi všetkými zainteresovanými stranami – od poisťovníctva cez energetiku až po vládu. Je to výzva, ale aj príležitosť na vytvorenie odolnejšej a udržateľnejšej budúcnosti.

Zdroje

• Originálne video
• Q&A: Climate Risk and Insurance - Raghavendra Rau
• Klimatické riziko a poistenie
• Darujte ešte dnes
• Greshamovho kolegia
• Gresham College @GreshamCollege na X
• Gresham College | London
• Gresham College @greshamcollege • Fotografie a videá na Instagrame
• Gresham College @greshamcollege.bsky.social
• TikTok – Zataj svoj deň

Približne 175 gCO₂ bolo uvoľnených do atmosféry a na chladenie sa spotrebovalo 0.88 l vody za účelom vygenerovania tohoto článku.