Hrozí AI bublina? Analýza investičných trendov

Najnovšie investície do oblasti umelej inteligencie (AI) vyvolávajú otázky, či sa neblíži tzv. bublina – situácia, keď ceny aktív rastú rýchlejšie ako ich skutočná hodnota. V rozhovore pre Bloomberg Technology Uday Cheruvu, portfólio manažér Harding Loevner, analyzuje súčasné trendy a hovorí o tom, čo by sme mali sledovať v nasledujúcich mesiacoch a rokoch. Článok sa zameriava na kľúčové poznatky z rozhovoru a snaží sa ich vysvetliť zrozumiteľným jazykom pre širokú verejnosť.

Kľúčové poznatky

• Časovanie investícií je dôležité: Ak existuje bublina, problém môže spočívať v načasovanom horizonte očakávaných príjmov. Investície sa musia opierať o realistické predpovede budúcich výnosov.
• Silné peňažné toky sú kľúčové: Na rozdiel od dot-com bubliny, mnohé spoločnosti kupujúce AI produkty majú silné peňažné a voľné peňažné toky, čo zvyšuje pravdepodobnosť, že sa ich investície vyplatia.
• Nvidia a ďalšie: Čaká nás previerka: Nasledujúce mesiace budú kľúčové na posúdenie návratnosti kapitálových výdavkov (CapEx) spoločností ako Alphabet (Google).
• Širší ekosystém AI: Investície by nemali byť zamerané len na polovodičové a cloudové spoločnosti. Dôležitá je aj podpora pre širší ekosystém, vrátane dodávateľov dátových centier a softvérových firiem.
• Geopolitické riziká: Napätie medzi USA a Čínou predstavuje riziko pre dodávateľské reťazce, ale zároveň môže priniesť príležitosti pre spoločnosti s cenovou silou v oblasti čipov.

Hrozí AI bublina? Analýza investičných trendov

Uday Cheruvu poukazuje na to, že súčasné investície do AI sú rozsiahle a vyvolávajú otázky o ich udržateľnosti. Podobne ako pri dot-com bubline v 90. rokoch, je dôležité zvážiť načasovanie očakávaných príjmov. Ak sa tieto príjmy neprejavujú včas, investície môžu stratiť hodnotu.

Ročné súkromné investície do umelej inteligencie

Našťastie, na rozdiel od dot-com bubliny, súčasné investície do AI sú často podporené silnými peňažnými tokmi. To znamená, že spoločnosti majú väčšiu schopnosť financovať svoje projekty a dosiahnuť zisk. Napriek tomu je dôležité sledovať návratnosť kapitálových výdavkov (CapEx). Spoločnosti ako Alphabet investujú obrovské sumy do infraštruktúry pre AI, ale je potrebné overiť, či sa tieto investície v budúcnosti vyplatia.

Nvidia a jej pozícia na trhu

Nvidia, líder na trhu s grafickými procesormi (GPU), ktoré sú kľúčové pre AI, čelí zvýšenému záujmu investorov. Cheruvu však upozorňuje na potrebu zvážiť geopolitické riziká spojené so vzťahmi medzi USA a Čínou. Obmedzenia prístupu k čínskemu trhu môžu ovplyvniť dodávateľské reťazce, ale zároveň môžu zvýšiť ceny pre spoločnosti s cenovou silou v oblasti čipov.

Širší ekosystém AI: Kde hľadať príležitosti?

Cheruvu zdôrazňuje, že investície do AI by nemali byť zamerané len na polovodičové a cloudové spoločnosti. Existuje širší ekosystém firiem, ktoré sú dôležité pre rozvoj AI, vrátane dodávateľov dátových centier (napríklad Delta Electronics), výrobcov softvéru (napríklad SAP) a ďalších spoločností, ktoré sa podieľajú na globálnom obchode.

Ročné súkromné investície do umelej inteligencie podľa oblasti zamerania.

Čo sledovať v nasledujúcich mesiacoch?

Nasledujúce mesiace budú kľúčové pre posúdenie udržateľnosti investícií do AI. Investori by mali sledovať:

• Návratnosť kapitálových výdavkov (CapEx): Pre spoločnosti ako Alphabet je dôležité, aby sa ich investície do infraštruktúry začali prejavovať v raste príjmov.
• Rast príjmov: Stabilný alebo rastúci trend príjmov bude signalizovať, že trh s AI je zdravý a udržateľný.
• Geopolitické riziká: Sledovanie vývoja vzťahov medzi USA a Čínou a ich dopadu na dodávateľské reťazce.

Záver: Príležitosť alebo riziko?

Zatiaľ čo súčasné investície do AI vyvolávajú otázky o potenciálnej bubline, Uday Cheruvu sa domnieva, že trh nie je v stave iminentného kolapsu. Naopak, vidí príležitosti pre investorov, ktorí sú ochotní hľadať kvalitné spoločnosti mimo zavedených „darlingov“ trhu. Dôležité je však byť ostražitý a sledovať kľúčové ukazovatele výkonnosti, aby sa minimalizovali riziká.

Ročné súkromné investície do umelej inteligencie

Zdroje:

• Bloomberg Technology Channel: https://www.youtube.com/channel/UCrM7B7SL_g1edFOnmj-SDKg
• Bloomberg Technology Podcast: https://www.bloomberg.com/podcasts/series/bloomberg-technology

Približne 109 gCO₂ bolo uvoľnených do atmosféry a na chladenie sa spotrebovalo 0.55 l vody za účelom vygenerovania tohoto článku.