Dlhodobé súkromie spoločností a investície

Nedávno som sledoval zaujímavé rozhovory s Mattom Witheilerom z Wellington Management, kde sa diskutuje o premenách na trhu investícií. Hlavnou témou bolo, že firmy dnes zostávajú v súkromnom vlastníctve oveľa dlhšie ako kedysi, a to má zásadný dopad na investorov a dostupnosť podielov vo verejných spoločnostiach. Witheiler vysvetľuje, ako sa mení definícia „neskorého štádia“ investície a prečo je dôležité sledovať trendy v súkromnom kapitále. V tomto článku si zhrnieme kľúčové poznatky z rozhovoru a zamyslíme sa nad ich dopadom na budúcnosť trhu.

Kľúčové poznatky

• Dlhodobé súkromie: Spoločnosti dnes zostávajú v súkromnom vlastníctve dlhšie, čo znamená, že historické výnosy z verejných akcií sa teraz môžu dosiahnuť len na súkromnom trhu.
• AI a dlh: Rastúce investície do AI a iných technológií vedú k zvýšenému využívaniu dlhu, ktorý je však závislý od úspechu týchto technológií.

Ročné súkromné investície do umelej inteligencie

• Návrat na IPO trh: Po období nízkej aktivity sa trh s verejnými emisiami (IPO) začína vracať do normálu, hoci to stále závisí od regulačných rozhodnutí.
• Zmena definície neskorého štádia: Investícia v „neskorom štádiu“ dnes znamená investovanie do spoločností s hodnotou desiatok alebo dokonca stoviek miliárd dolárov, čo bolo pred desiatimi rokmi nepredstaviteľné.
• Súkromný trh vs. verejný trh: Celkový objem transakcií na súkromnom trhu je len zlomok toho, čo sa deje na verejnom trhu, čo limituje možnosť dlhodobého súkromia spoločností.

Prečo firmy zostávajú v súkromí tak dlho?

Tradične, keď spoločnosť dosiahla určitú úroveň rastu a stability, išla na burzu (IPO). To umožnilo investorom nakupovať akcie a zároveň firme získavať kapitál pre ďalší rozvoj. Dnes však vidíme, že mnoho spoločností zostáva v súkromnom vlastníctve oveľa dlhšie. Prečo?

Jedným z dôvodov je, že súkromné trhy ponúkajú investorom možnosť dosiahnuť vysoké výnosy bez toho, aby museli čakať na IPO. Tieto spoločnosti často rastú veľmi rýchlo a ich hodnota sa zvyšuje, aj keď nie sú verejné. Ďalším dôvodom je, že firmy majú viac času na optimalizáciu svojich operácií a budovanie silnej pozície pred vstupom na burzu.

AI, dlh a budúcnosť investícií

Rozhovor sa tiež venoval téme využívania dlhu pre financovanie investícií do AI. Witheiler zdôrazňuje, že úspešnosť tohto modelu závisí od toho, či AI skutočne prinesie očakávané výnosy. Ak áno, potom je použitý dlh pravdepodobne v poriadku. V opačnom prípade by mohlo ísť o problém.

Ročné súkromné investície do umelej inteligencie podľa oblasti zamerania.

Je dôležité si uvedomiť, že investície do AI sú rizikové a nie všetky spoločnosti budú úspešné. Preto je kľúčové dôkladne analyzovať potenciál každého projektu a zvážiť aj možné negatívne scenáre.

Návrat IPO trhu – čo to znamená pre investorov?

Po období poklesu sa trh s verejnými emisiami začína vracať do normálu. To znamená, že spoločnosti, ktoré dovtedy zostávali v súkromnom vlastníctve, môžu čoskoro vstúpiť na burzu. Witheiler poukazuje na to, že návrat IPO trhu je pozitívny signál pre celý finančný sektor a môže priniesť nové príležitosti pre investorov.

Avšak, ako uvádza, regulatórne rozhodnutia (napríklad otváracie hodiny SEC) môžu ovplyvniť tempo nových emisií.

Zmena definície „neskorého štádia“ investície

Pred desiatimi rokmi bolo ťažké predstaviť si investovanie do súkromnej spoločnosti s hodnotou viac ako niekoľko miliárd dolárov. Dnes je to bežné. Witheiler vysvetľuje, že ako firmy zostávajú v súkromí dlhšie, ich hodnota rastie a „neskoré štádium“ investície sa stáva oveľa rozsiahlejším.

Záver: Adaptácia na nové podmienky

Investičný svet sa neustále mení a je dôležité prispôsobiť sa novým trendom. Dlhšie súkromie spoločností, rastúci význam AI a návrat IPO trhu – to všetko predstavuje nové príležitosti aj výzvy pre investorov. Je potrebné sledovať dianie na trhu, dôkladne analyzovať investície a byť pripravený na zmeny.

Referencie

• Bloomberg Technology YouTube Channel: https://www.youtube.com/channel/UCrM7B7SL_g1edFOnmj-SDKg
• Bloomberg Technology Podcast: https://www.bloomberg.com/podcasts/series/bloomberg-technology

Približne 150 gCO₂ bolo uvoľnených do atmosféry a na chladenie sa spotrebovalo 0.75 l vody za účelom vygenerovania tohoto článku.