AI obchodovanie: príležitosti a riziká podľa Nancy Tengler

V najnovšom videu z Bloomberg Technology sa Nancy Tengler, CEO a CIO spoločnosti Laffer Tengler Investments, vyjadruje k súčasnému boomu okolo umelej inteligencie (AI). Podľa nej je súčasná situácia výrazne odlišná od dot-com bubliny konca 90. rokov a prináša rozsiahle príležitosti pre investície. Tengler sa zameriava na „pick and shovel“ spoločnosti, teda poskytovateľov technológií, ktoré umožňujú AI fungovať, ale zároveň upozorňuje na potrebu sledovania aj tých firiem, ktoré AI využívajú na zlepšenie svojej efektivity a produktivity.

Kľúčové poznatky

• CUDA je kľúčový: Tengler vidí v CUDA (softvérovom systéme od Nvidia) potenciál podobný App Store od Apple – platformu, ktorá transformovala spoločnosť z výrobcu hardvéru na poskytovateľa služieb.
• Staré ekonomiky sa prispôsobujú: Príkladom je Wal-Mart, ktorý prechádza na Nasdaq a využíva AI na optimalizáciu dodávok a automatizáciu fulfillment centier.
• Rozšírenie vplyvu AI: AI sa presúva do rôznych odvetví, ako napríklad obranný priemysel (Raytheon) a logistika.
• Nie je to bublina: Na rozdiel od dot-com bubliny súčasné technologické firmy zaznamenávajú rast príjmov a majú silné finančné základy.
• Pozor na dlh: Tengler upozorňuje na potrebu sledovania zadlženia spoločností, najmä v oblasti OpenAI.

„Pick and shovel“ – kto zarobí na AI?

Tengler sa zameriava na firmy, ktoré poskytujú nástroje a technológie pre rozvoj AI. Medzi nimi vidí potenciál v Nvidia (vďaka CUDA), AMD a Broadcom. Podobne ako pri App Store od Apple, tieto spoločnosti by mali profitovať z rastu ekosystému okolo AI, bez ohľadu na to, kto bude dominantným hráčom v oblasti samotného vývoja AI modelov.

„Je to analogické k tomu, keď sme kupovali Apple,“ vysvetľuje Tengler. „Vtedy sme hovorili o hardvére, ale skutočný rast priniesol App Store a služby.“

Staré ekonomiky sa menia vďaka AI

Tengler poukazuje na to, že aj tradičné firmy z tzv. starých odvetví dokážu výrazne profitovať z implementácie AI. Príkladom je Wal-Mart, ktorý využíva AI na optimalizáciu dodávok a automatizáciu fulfillment centier. Podľa Tengler sa to prejavuje v raste e-commerce predaja a skrátení času doručenia objednávok.

„Wal-Mart je náš poster child,“ hovorí Tengler. „Je to stará ekonomika, ktorá sa dokázala prispôsobiť novým technológiám.“

Bublina alebo príležitosť?

Tengler odmieta obavy z bubliny v oblasti AI. Na rozdiel od dot-com bubliny konca 90. rokov súčasné technologické firmy zaznamenávajú rast príjmov a majú silné finančné základy. Upozorňuje však na potrebu sledovať zadlženie spoločností, najmä v prípade OpenAI.

„V 90. rokoch sme videli rast cien akcií bez rastu ziskov,“ vysvetľuje Tengler. „Teraz vidíme kombináciu oboch – rast cien akcií a zároveň aj rast ziskov.“

Zamerajte sa na fundamenty, nie na príbehy

Tengler radí investorom, aby sa zamerali na fundamentálne ukazovatele spoločností a sledovali, ktoré firmy dosahujú expanziu marže. Upozorňuje tiež na potrebu diverzifikácie portfólia a nepreceňovania rizika koncentrácie v jednom sektore.

„Je dôležité začať počúvať samotné firmy,“ hovorí Tengler. „Sledovať, kto dosahuje expanziu marže a využíva AI na zlepšenie svojej efektivity.“

Zhrnutie a odporúčania

Súčasný boom okolo AI predstavuje rozsiahle príležitosti pre investície, ale je dôležité pristupovať k nemu s opatrnosťou. Investori by sa mali zamerať na „pick and shovel“ spoločnosti, sledovať prispôsobovanie sa starých ekonomík novým technológiám a nepreceňovať riziko bubliny. Dôležitá je aj diverzifikácia portfólia a sledovanie fundamentálnych ukazovateľov spoločností.

Odkazy

• Bloomberg Technology YouTube Channel: https://www.youtube.com/channel/UCrM7B7SL_g1edFOnmj-SDKg
• Bloomberg Technology Podcast: https://www.bloomberg.com/podcasts/series/bloomberg-technology

Približne 149 gCO₂ bolo uvoľnených do atmosféry a na chladenie sa spotrebovalo 0.75 l vody za účelom vygenerovania tohoto článku.